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国际油价为何不稳定?面对供应过剩如何影响中国油市走向?
  • 发布时间:9/15/2018 8:04:42 AM
IEA月报称,8月OPEC原油供应升至九个月高点3263万桶/日,尽管OECD之外的石油需求具有韧性,但汇率下跌和贸易争议给2019年需求前景带来风险。IEA指出,7月 OECD商业原油库尊增加790万桶至280亿桶。与此同时IEA预测,2018年四季度全球原油需求1.0029亿桶/日,2019年一季度全球原油需求9927万桶/日。这意味着全球原油库存仍维持着稳步上涨的态势,但是需求已经开始有所放缓,这或加剧未来供过于求状况的出现。

从供需求角度分析中国国内油市走向

总体而言,2018年下半年国内油价仍存在着下行的风险,中国成品油产量在2018年继续上升。

在2018年下半年,随着主要炼油厂的维修和新建成的机组的投产,国内的原油产量还有进一步上升的空间。随着国际油价上涨带动了国内石油价格同步上涨,使得炼油利润得到改善,加工热情日益高涨,运营速度也提高。市场人士表示,预计2018年国内成品油产量继续增。

中国炼油企业急于出口石油,原因是2018年下半年需求减缓。在传统的9月和10月的高峰季节,对柴油的需求将会增加。但是今年以来国内加大了对于原油行业的整改与监管,特别是在北方地区,冬季供暖季节的监管更加严格,因此预计2018年对柴油的需求将再次转为负增长,或为-2%。在汽油方面,在夏季和国庆节期间,汽油需求逐渐回升。但是新能源汽车的出现挤占了传统汽车的市场空间,在一定程度削减了汽油的市场份额。因此,2018年的年度汽油需求增长是有限的,预计将达到1%左右。

在国内产能明显过剩的情况下,部分成品油公司将会选择出口以消化库存。目前,我国成品油主要向东南亚出口,也有部分资源流向澳大利亚和南美市场,不过在中美贸易局势有所加剧的情况下,这可能会减少出口的利润,在一定程度上可能会导致出口商折价出售,因而拉低总体的油价水平。

国际原油技术分析:

周四,受到供应增加影响,美、布两油结束二连涨。截至收盘,美油期货收跌2.12%,报68.81美元/桶;布油期货收跌1.66%,报78.43美元/桶。

周五(9月14日)亚市盘中,美国原油承压于69美元关口下方,油价周四再度大跌因IEA月报显示,8月欧佩克产量增至9个月来的高位,达到3263万桶/日,8月全球原油供应已经触及创纪录的1亿桶/日。技术面显示,原油的上行势头有再度逆转的趋势。

天图显示,美国原油周四大跌,油价目前交投于50、100日均线水平附近,技术指标涨势放缓,RSI涨势暂停,KD指标有回落的趋势。这暗示油价回落风险加剧。此外,云图上行云走势较为疲软,这也成为限制油价上涨的因素。此外,MACD上行动能大幅下跌,这也暗示油价下行压力正在上升。

4小时图显示:油价短线跌势有所放缓,但整体风险依旧倾向下跌。MACD零轴之上死叉且下行动能柱拉升,RSI目前震荡下行暗示油价依旧承压。尽管KD指标有自超卖水平反弹的趋势,不过云图上行云走势极为疲软,且先行A线震荡回落。如果油价有效跌穿38.2%支撑,那么将有望迎来更大的跌势。

原油价格昨日在IEA报告的利空之下大幅下挫,在冲高的关键时刻,价格没能形成有效突破。前期冲高之际资金增仓并不积极,说明对价挌持续追高顾虑较大,飓风炒作过后,价格也就自然回落。但是IEA月报也指出,美国对伊朗能源行业的制裁已将供应削减至两年来的低点,伊朗8月份原油出口量较7月份下降28万桶/日,至190万桶/日。而委内瑞拉因经济危机加剧而减产,以及其他地区意外导致供应减少,将使供需平衡保持紧张。IEA对于后期的观点还是偏向于乐观,尤其是利比亚存在巨大的不确定性,一旦有武装分子对港口实施攻击,那么利比亚的100万桶原油产量将再次受到影响。总体而言油价暂时仍回归至区间内运行,但后期不排除借助地缘动荡继续冲击上档阻力,注意节奏把握。

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